Waar is mijn geld en waarom?

1 reactie(s) | Tekstgrootte:

In een ideale wereld zou het niet nodig zijn om cash aan te houden of sterker cash te hebben, maar helaas, in zo’n wereld leven we niet. De hoge kosten voor het lenen van geld, hogere opbrengsten via nieuwe en variaties op oude vormen van kortetermijninvesteringen, schommelingen in de wereldeconomie, inflatie en de intensive competitie tussen verschillende bedrijven in en tussen bedrijfstakken, hebben ertoe geleid dat er betere financiële instrumenten en technieken op de markt kwamen. Daardoor is het mogelijk een onderneming met een minimale hoeveelheid cash op de balans goed te laten functioneren. Waarom houdt de onderneming dan toch (een minimale hoeveelheid) cash aan?

Failliet
Bedragen geallcoceerd aan werkkapitaal kunnen enorm zijn. Maar een allocatie zonder goed beheer kan verstrekkende gevolgen hebben. Denk bijvoorbeeld aan te grote en verouderde voorraden. Doel van het beheer van werkkapitaal is dan ook ervoor te zorgen dat een onderneming in staat is operationeel te zijn en tegelijkertijd over genoeg mogelijkheden beschikt om zowel aan de kortetermijnverplichtingen te voldoen als toekomstige operationele kosten te betalen. Cash aanhouden genereert geen rente of inkomsten als we het vergelijken met een andere korte termijninvestering. Maar op lange termijn verzwakt de kredietwaardigheid, de technische insolvabiliteit, waardoor de winst gereduceerd wordt. Dus wat is de optimale hoeveelheid cash? Dit om te voorkomen dat de onderneming wel winst maakt, naar toch failliet gaat.

Pool van cash
Op het figuur zien we een sterk vereenvoudigt model waarbij we de onderneming en meer specifiek werkkapitaal bekijken vanuit twee kanten van het financiële spectrum:
Een bron van financiering; of
Een pool met behoefte aan cash die moet worden gefinancierd.

Tweepijlerstrategie
Traditionele optimalisatievraagstukken zijn gebaseerd op een tweepijlerstrategie. De eerste pijl zijn de fysieke componenten, zoals aankoop, productie, voorraad en verkoop. Voorbeelden hiervan zijn ‘just in time’-leveringen en levering op aanvraag. De tweede pijler richt zich meer op het financiële proces; van cash, via crediteuren, non-cash, debiteuren en vervolgens naar cash. Denk bijvoorbeeld aan voorraadfinanciering en inkoop op krediet

Optimalisering
Om de processen te optimaliseren is een beweging op gang gekomen om de twee pijlers met elkaar te verbinden via verschillende financiële strategieën, zoals outsourcing en factoring. Dit specificeert de vraag tot ‘in welk proces is mijn geld en waarom?’ Zo wordt door outsourcing de fysieke component voorraden verbonden met een financiële (vraag), waardoor de componenten zelf en onderling kunnen worden geoptimaliseerd. Dit kan cash opleveren omdat cash niet langer onnodig vastzit in een van de werkkapitaalcomponenten.

Controle op werkkapitaal
In figuur 1 is te zien dat werkkapitaal en investering in vaste activa in principe vechten om dezelfde pool van cash en dus om financiering. Een eventueel evenwicht is daarom zwaarbevochten en dat maakt controle en beheer meer dan noodzakelijk. Het managen van cash is een wezenlijk onderdeel. Cash management kan cash dat onnodig in het systeem vastzit (figuur 1) kan identificeren en reduceren, zonder aantasting van winst een toename van het operationele en liquiditeitsrisico door het volgen en controleren van geldstromen in de onderneming.

Dit is een samenvatting van een artikel geschreven door drs. P. van Ginneken MiF en drs. J.D. van Beusekom RT en is afkomstig uit ControllersMagazine nr. 9, 2005. De volledige tekst kunt u in PDF-vrom lezen.

Op donderdag 25 september wordt het congres Werkkapitaal 2008 gehouden in de Jaarbeurs te Utrecht. Het thema van het congres zal zijn: “Cash vrijmaken door werkkapitaal te verlagen.”

Meer informatie & inschrijven >>