Kan de echte veroorzaker van de kredietcrisis nu opstaan?

0 reactie(s) | Tekstgrootte:

Drie economen – twee Indiërs en een Amerikaan – nemen geen genoegen met de verklaring “Te veel geld en te weinig toezicht” en tonen met hun onderzoek aan dat het bekende verhaal klopt, maar dat er ook een diepere oorzaak is voor de wereldrecessie. Zij zijn van mening dat het enorme aanbod van arbeid in Azië zulke immense volksverhuizingen als gevolg had, dat de migratie van het platteland naar de stad aan de basis ligt van de kredietcrisis.

Een nadere toelichting
Door globalisering en digitalisering kwam in de jaren negentig het enorme arbeidspotentieel van Azië ter beschikking van de Westerse economieën. De productie verschoof naar China en veel diensten gingen naar India. Er kwam een enorme migratie op gang van het platteland naar de snel groeiende stad. In China verdubbelde de stedelijke bevolking van 300 miljoen in 1990 tot bijna 600 miljoen in 2007.

Door een combinatie van factoren zorgde de volksverhuizing in China voor overdadig krediet in de VS. De nieuwe stedeling spaarde meer dan zijn familie die op het platteland bleef. De onontwikkelde hypothekenmarkt in China had als gevolg dat een groot deel van de nieuwe rijkdom in het spaarvarken belandde.

Tegelijkertijd voerde de Chinese overheid een actief wisselkoersbeleid. De exportgroei mocht niet dalen. De Chinese fabrieken moesten blijven groeien om de nieuw aangekomen arbeiders werk te bieden. Om de Chinese munt goedkoop te houden, werden Chinese tegoeden massaal omgezet in dollars.

De dollars werden vervolgens belegd op de Amerikaanse kapitaalmarkten en vormden de brandstop voor het vuurtje onder de Amerikaanse huizenmarkt. De Amerikaanse vermogensprijzen, waaronder die van huizen, stegen toen de Chinezen hun opbrengsten belegden in de VS. De opbrengsten waarmee belegd werd, waren afkomstig van de Amerikaanse consument die goedkope producten kocht van de nieuwe fabrieken in China.

Toen de nieuwe overwaarde werd gecasht bij de hypotheekverstrekker kon de Amerikaanse consument weer door met het kopen van nog meer goedkope Chinese producten. En zo hield het systeem elkaar -tijdelijk- in stand…Door die laatste stap kwam echter een fatale terugkoppeling in de mondiale economie tot stand.

Dat Amerikanen te weinig en Chinezen teveel sparen wisten we al. Nieuw is echter de directe link met de structurele veranderingen op de arbeidsmarkten van China en India. Zonder aandacht voor de trek van platteland naar stedelijke industrie is volgens de economen de huidige crisis niet te begrijpen. De drie economen Ravi Jagannathan, Mudit Kapoor en Ernst Schaumburg geven met hun onderzoek een nadere toelichting over wie de echte veroorzaker van de kredietcrisis is.

Toch had de schade beperkt kunnen blijven als de ontwikkelde- en de opkomende economieën op tijd hadden ingegrepen.

Onvermogen: ..
•    van Amerika en de rest van de wereld om bij de arbeids-schok stil te staan en vooraf in te schatten wat de gevolgen van deze volksverhuizing voor de wereldeconomie zouden kunnen zijn.  
•    van opkomende Aziatische economieën als China en India om een goed functionerende nationale financiële markt te ontwikkelingen en de opbrengsten binnen de eigen grenzen te behouden.
•    van Amerika om zich aan te passen aan de impuls die veroorzaakt is door de enorme instroom van geld die uiteindelijk geleid heeft tot het omvallen van verschillende financiële instellingen.

De wereld kan de verschuiving op de Aziatische arbeidsmarkt alleen verwerken als de financiele markten in Azie beter ontwikkeld worden, zodat de bevolking geld in de eigen economie kan steken en niet genoodzaakt is om te sparen.

Bron: Z24